（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）股票配资可信赖 本周是节后开盘的首周，虽然大盘没有实现首日开盘红，但全周出现了极大幅度的反弹。在人形机器人板块大幅上涨的带动下，科技股表现非常突出。DeepSeek的横空出世冲击了全球科技股。美股中以英伟达为代表的科技股由于涨幅过大，出现了一定的估值泡沫。DeepSeek的出现又打破了美股芯片股的投资逻辑，导致美股科技股出现了大幅下跌。而与之相反，A股和港股的科技股则出现了大幅上涨。春节长假之后，港股的恒生科技指数大幅回升，而A股的人形机器人板块延续

编者按：[面包财经·面谈]栏目每期邀约金融与产业大咖一家天下股票配资，以对谈方式分享硬干货。 以下为前海开源基金基金经理杨德龙博士2025年1月在[面谈]栏目中表达的核心观点。本期主题为：未来投资策略及市场趋势 新能源汽车产业未来的投资机会 新能源行业在过去几年，由于受到产能过剩、打价格战等因素的影响，整个行业出现了比较大的回落，很多企业经营也出现了困难。从2019年起，我就积极看好新能源方向，因为新能源替代传统能源是大势所趋，也是我们重要的能源战略。我们在传统能源方面并没有优势，因为我们是一

临近2025年，随着行情逐步展开，布局2025年的投资重点可以从政策层面进行把握，同时结合经济转型可能带来的一些变化。在货币政策方面，央行可能继续降息、降准支持经济复苏，采取支持性的货币政策，保持低利率环境和流动性合理充裕。在财政政策方面，除了财政部已经推出的10万亿化债计划减轻地方政府还本付息的压力外，预计还会采取更多举措，例如：通过发行中长期国债支持投资和消费增长a股可以杠杆吗，带动内需，实现全方位增长。从经济增长角度看，传统行业增速已出现放缓，特别是房地产产业链难有较大增长，但消费、新能

2025年的行情已经拉开序幕，但大盘出现“开门绿”，在首个交易日就出现了放量下跌，这令许多投资者信心受挫。然而，从全年的视角来看，市场有望呈现出前低后高的震荡上行态势，本轮牛市上涨的逻辑并未改变。一方面，政策还在不断加码，自去年9月24日政策转向之后，多个部门已经出台了“一揽子”稳定经济增长的政策。根据相关负责人的表态，目前部分的政策已经逐步落地，还有一些政策正在落实过程中，因此政策导向是积极的。 当然，从经济数据来看，近期公布的制造业PMI数据仍然在50%的分水岭之上，属于扩张区间，已经连续